1946年2月25日，国防最高委员会通过《开放外汇市场案》，规定将进口物品分为三类，一类为工业及民生需要物品，可以自由进口，二类为烟草、汽油、汽车、纺织品等，可以经许可进口，三类为奢侈品，禁止进口；废止官价外汇汇率，由中央银行根据供求情形，指定若干银行买卖外汇，随时调节；对于外币现钞及黄金买卖，依同样原则办理。3月4日，中央银行开放外汇市场，将法币与美元的比价定为2020比1；同时，公布《黄金买卖细则》，规定上海各金号银楼每天可向央行申购黄金，即明配；另外由央行委托上海的几家指定金号，随时抛售黄金，即暗售。中央银行即以这样的方式控制市场黄金买卖的平衡。3月8日，中央银行开始以每条（10两）165万元的价格对外卖出黄金。
黄金外汇市场开放之初，黄金外汇即为卖出多于买进。4月份，黄金净卖出674条，美元净卖出837万元，数量尚不大。但至6月份，黄金净卖出19580条，美元净卖出2492万美元，买卖已完全失去平衡，表明市场对未来预期之悲观及对法币之不信任。不过因为中央银行通过大量抛售调节市场，黄金外汇价格上涨幅度不过20%左右，金价升至每条190余万元，法币兑美元升为2500比1，指数分别为战前的756倍和1663倍，远低于同期上海物价4072倍的涨幅。正因为如此，黄金外汇买卖实际是低进高出，获利颇丰，这导致大量资金涌入黄金外汇市场，使市场面临巨大的压力，并为官吏贪渎创造了条件。